Здравствуйте, Tremasov, Вы писали:

T>Хотелось бы узнать, как можно сделать subj?

1. В свойствах label указываешь BackColor равное Color.Transparent (вкладка Web в редакторе ресурсов).
2. Нужно сделать label дочерним контролом для PictureBox, а не формы.