Проблема не в скорости отрисовки, а в необходимости чтения с диска десятков и сотен мегабайт данных — тут OpenGL не поможет.
Cool Edit создает некие peak файлы, где в сжатом виде хранит нужную для отрисовки вэйвформ информацию, но как именно он это делает — не знаю.