Microsoft Windows 98 does not keep track of interim changes. Calling
RegNotifyChangeKeyValue only notifies you of changes occurring after the
call.

(c) https://comp.os.ms-windows.programmer.win32.narkive.com/pKV4mduh/xp-registry-monitoring-regnotifychangekeyvalue-and-createevent
Просто мс выпилила из статьи описание поведения под 9х руками течврайтера-джуниора, без понимания контекста.